什么是稳定币 vs. GENIUS法案下的稳定币

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作者:Eric Yang|FedMSB金融学院研究员

一、稳定币的基本概念

稳定币是一类以区块链技术为基础、与某些资产(如法定货币或其他储备资产)挂钩的数字货币。其主要特点是能够在市场波动较大的情况下保持价格的稳定性

  • 挂钩资产:大多数稳定币与美元等法定货币挂钩,1个稳定币的价值通常等于1美元。
  • 用途:稳定币可以用于支付、跨境转账、储值、以及智能合约等区块链应用。

例如:

  • USDT(Tether):世界上使用最广泛的稳定币之一,发行商承诺每1个USDT背后都有1美元的储备金作为支撑。
  • USDC(USD Coin):由Circle公司和Coinbase联合推出,声称每1个USDC都由1美元现金或现金等价物作为储备支持。

然而,尽管它们的目标是保持稳定,它们的背后机制、监管标准和透明度可能大不相同。

二、GENIUS法案:确保稳定币安全的法律框架

GENIUS法案Guaranteed Essential and Neutral Infrastructure for Uniform Stablecoins Act)是美国参议院提出的一项稳定币监管法案,旨在确保稳定币的使用更加安全、透明,并规范其发行和使用行为。

该法案的出台背景是稳定币市场的快速增长,同时也暴露出一些潜在风险。例如:

  • 储备金透明度不足:一些稳定币发行商未能提供清晰的储备金报告,造成投资者信心受损。
  • 市场崩盘风险:如2022年TerraUSD崩盘事件,突显了没有强有力监管的稳定币可能导致严重的市场风险。

GENIUS法案的核心目标是通过设定统一的监管框架,减少这些风险,保护消费者,同时促进稳定币在全球支付系统中的应用。

三、GENIUS法案如何影响稳定币?

项目传统稳定币GENIUS法案下的稳定币
储备要求不一定有明确要求,透明度差必须维持100%储备,储备可以是现金、国债等安全资产
审计与报告很少定期公开储备证明,部分稳定币存在“储备不透明”的问题每月公开储备报告,并接受年度审计,确保透明度
税务处理稳定币的税务处理较为模糊,使用稳定币可能会被视为资产买卖产生的税务事件稳定币如同“法定货币”,其交易仅在兑换为其他资产时才产生税务
监管机构由各个发行方自己监管,可能受到不明确的地方性法规影响统一的联邦或州政府监管,更强的政府参与,保障消费者权益
消费者保护无明确的消费者保护机制,部分稳定币有储备不完全的风险资金必须与公司资产分开,防止储备金被挪用,消费者更有保障
使用范围主要用于支付和跨境转账,但部分稳定币缺乏足够的市场认可具有全球支付能力,适用于更加广泛的商业和金融场景,推动稳定币普及

四、GENIUS法案下的稳定币:对各方的影响

1. 对用户的影响

GENIUS法案加强了对消费者的保护。由于法案规定:

  • 储备金透明:用户可以随时查看发行方的储备金报告,确认其稳定币是否真的有足够的支持。
  • 审计要求:发行方每年都必须通过独立第三方审计,确保其财务状况符合要求。
  • 储备金隔离:确保稳定币发行商的储备金与其其他资产分开存放,防止挪用。

这些措施极大增强了用户对稳定币的信任,降低了市场的不确定性。

2. 对企业的影响

对于使用稳定币的企业,GENIUS法案规定了更多的合规要求。这些要求包括:

  • 报税要求:企业如果使用稳定币进行支付或交易,需要在税务报告中注明,确保符合相关税收规定。
  • 会计准则:企业需要按照**GAAP(美国通用会计准则)**对稳定币进行会计处理,将其视为“负债”,并在财务报表中进行披露。
  • 跨境支付:稳定币的透明性和合规性有助于企业在全球范围内进行更加高效、安全的跨境支付。

对于大多数企业来说,遵循GENIUS法案的规定将减少法律风险,并为采用稳定币提供更多的法律支持。

3. 对政府的影响

GENIUS法案为政府提供了一个清晰的监管框架,使其能够更好地管理和监督稳定币市场。政府可以:

  • 提高市场透明度:通过强制发行商披露储备金和审计报告,增强市场信任。
  • 保护金融稳定:通过监管稳定币的储备金和交易行为,减少金融系统的风险,防止市场崩溃。
  • 促进创新:在保护消费者利益的同时,推动稳定币和区块链技术的发展,促进全球支付和金融创新。

五、总结

稳定币作为一种新的数字货币形式,正在改变全球支付和金融生态系统。然而,传统稳定币由于缺乏统一的监管和透明度,往往面临着储备不透明、市场风险等问题。

GENIUS法案的出台,为稳定币市场注入了新的规则与信任:

  • 它确保稳定币的储备金安全,减少金融崩溃的风险。
  • 用户、企业、政府提供了更加明确的合规和审计要求,推动稳定币的健康发展。
  • 提高了市场透明度,使稳定币成为更为可靠的支付和储值工具。

未来,随着GENIUS法案的实施,稳定币可能成为全球金融体系中更为重要的一部分,为用户、企业和整个社会带来更多的好处和便利。

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